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中国为何不抛掉美债?美债还能挺多久?

发布日期:
2021-12-08

浏览次数:

727

美元和美债,如果有危机,归根结底还是美元体系的信用危机。

在很长的时间里(二战前后开始),美元就超过了英镑,成了世界货币里的硬通货,堪比黄金。

哪怕到现在,美元依然是全球主要流通货币,全世界至少6成以上的国际贸易通过美元结算。

老实说,即使美元霸权还在持续衰微,但我们的人民币想要和美元平起平坐,至少还得四五十年。

中国为何不抛掉美债?美债还能挺多久?

当然,前提是美国人自己不作。

苏联都解体了30年了,俄罗斯躺在昔日苏联的功劳簿上,还是活的很滋润,许多领域包括军事、航天等依然居于世界领先地位。

这就是世界大国的家底。

美国的家底不是当年苏联能比的,所以即使美国人从现在直接躺平,也依然能维持世界大国地位几十年。

我们继续说美元,说美债。


第一,美国遇到的很大麻烦:美债飙升,美元超发。

美国政府很穷,穷的支付不起政府运行开支,就选择关门。

等到国会老爷们吵完了,把债务上限提一提,那美国政府就能根据上限,继续借钱维持政府运转。

截止目前,美债的规模逼近30万亿美元。

仅仅过去的一年,就增加了4万亿美元。

过去的4年,美国国债年均增长超2万亿

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奥巴马任期,年均超1万亿,小布什时期,年均增加几千亿。

还是克林顿时期比较不错,他上台时,美国国债约为4万亿美元,8年任期后,国债总额为5.67万亿美元,当年财政盈余2362亿美元。美国国债占GDP的比重从1994年的49%降至2000年的34%。

如果他的政策能持续下去,美国能尽可能的增收节支,美国的国债增速非常有限,至少也能在一个可控的范围内。

2001年10月起,小布什先后发起了阿富汗和伊拉克战争,为了解决财政赤字,小布什政府放宽了经济管制,开启了量化宽松,从此美元的超发就变得一发不可收拾。

2008年的经济危机,最终的解决方式还是印钱、救市,把危机转嫁给全世界。

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奥巴马和川普政府,一遇到没钱的时候就开足马力印钞票,从此,美国的财政就走上了以贷养贷的不归路。

那美国政府能不能省点花呢?

也许某位总统想,但是做不到。

比如2019年,美国联邦政府收入约为3.5万亿美元,支出花了4.4万亿,其中近7000亿美元的军费是硬支出,还有2万亿美元用于各种社会保障福利、政府运作(大部分是福利保障开支,硬性支出),还有1万亿美元用于关键领域支出,比如科教文卫、各种专项拨款、弱势群体救助等等,还有约4千亿美元为国债利息支付等。


基本上联邦政府的税收收入都框的死死的,没有多少增收的空间,而且美国的大多数跨国企业业务都设在海外,很难收得到富人的税,而作为纳税人主体的中产阶级在疫情后又急剧萎缩,这导致美国政府的税收越来越紧张了。

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税收不多,但老百姓的福利硬支出还是要出的,军费还要继续增长,各种专项支出还得支出,那要是再遇上什么事儿,那印钞机可不得开足马力印钞了么。

这个要命的问题摆在美国政府面前20年了,一直没有办法解决,不能开源,不能节流,美国的债务只能不断往上翻了。

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二、我们为什么要持有上万亿的美国国债。

最近一些年,我们手里的美债持有量始终保持在1万亿美元出头的样子。

海量美债存在的主要因素还是我们海外贸易带来的巨额贸易顺差。

1980年代搞对外开放的时候,国家手里最缺的就是外汇,就是美元,那时候我们生产的低端产品在海外卖不出加钱,进口的工业品价格又贵得要死,那时候手里的外汇只有几十亿美元。

现在呢,我们的外汇储备高达3万亿美元的水平,其中约有1万亿,换成了美债存放。

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作为全球的制造业中心,世界工厂,我们源源不断地向世界各地输出海量的工业产品,而世界各国也主要以美元来和我们结算,我们卖出去的多,买进来的少,一来二去,这多出来的美元,就从涉外的企业和个人存进了银行,兑换成了人民币,而银行再把这些外币存进中央银行,兑换成人民币。

当然,在我们国家外汇都有专门的外汇管理局管理。

他们手里持有上万亿的美元,鉴于美元每年都在贬值,如果放任上万亿美元在手里贬值,那每天的损失可以以几亿美元计算。

所以,除了必要的进出口支付使用,相当部分闲置的美元,被我们用来到处投资,包括购买外国国债。

有人问为什么一定要买美国的,不买其他国家的?

那就拿日本和美国的债券给你选,你买哪个?

或者再拿其他任何国家的债券和美国的比,你选哪个?

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大多数人毫无疑问会选美元。

毕竟,即使要比烂的话,美债也肯定是诸多烂的里面最好的之一。

于是我们就拿一部分美元储备出来,购买美国人的美债,权当保值增值了,毕竟总比趴在银行账上跟着通胀贬值要强一些。

当然,其他国家,比如欧盟、日本等等国家的国债我们多少也会买一些,这个量不大,相对我们的外储规模,那也是毛毛雨,权当丰富篮子里的鸡蛋品种吧。

当然了,我们其实购买美债规模也有限,最近十多年一直保持在1万亿美元上下,没怎么涨。

除了美债和其他国家债券,我们的外汇也会拿出去投资,比如现在在广大第三世界国家搞的一带一路的大基建,我们的外汇放给这些国家,他们再拿我们的钱来购买我们的产品和服务。

其实美国人的很多好东西我们是愿意花大价钱买的,比如先进的科技产品、军工、软件,甚至收购他们的企业,但是美国人不愿意卖,不愿意给,只肯卖我们原材料和农产品,这些一年下来也花不了几个钱,所以贸易逆差是没得办法的。

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三、这几年美元滥发过了头,美债有可能违约吗?

说实在的,这几年滥发美元,滥发美债,美国精英层这是在挖祖坟的节奏。

美元和美债能走到今天,并成为一种霸权手段近百年,这里有美国立国200多年来打下的基础为背书,这200多年来,美国经历了无数的挑战和危机,但是美债坚持不违约,所以他能源源不断地借到钱。

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接下来,美国政府如果还想继续能借到钱,那就得继续保持不违约。

总体来说,美国现在兑付美债的压力还不算大,仅从利息层面而言,每年拿出财政收入的十分之一多就能应付过去了,每年花个5千亿美元左右的利息就行。

但是这东西也只能维持个小几十年,目前美国政府完全做不到开源节流,这就意味着还得继续每年巨额赤字、巨额借款下去,感觉每年不新增个2万亿美元的债务,美国政府就过不下去日子。

现在美债近30万亿,过了30年,等到了近百万亿,那每年的财政收入还还利息就差不多了,此时的美国政府,关门的日子就更多了。

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短期内,一二十年,美国政府不会违约,至少利息和到期本金还会还,反正压力不大,再过个20年多呢?

不好说,感觉还得崩。

当然,如果你急用钱,国家急用钱,你可以把手上的美债债券拿到债券市场上打折卖掉,只是这样,你买的债券就尽亏了。

有些人觉得我们可以大把地抛售美债,给美国人添堵,顺便把手里的这个定时炸弹给扔掉,毕竟美元美债实在有些让人不放心了。

但是没啥明显的作用,毕竟中国手里持有的美债只占其外债总额的三十分之一,就算一下子扔出去几千亿美元。也不太可能对美元体系造成重大打击,反而是你抛售的动作,会大幅降低你抛售美债的价值和收益率,这反倒令我们手里的美债急剧贬值,一方面让我们损失惨重,一方面损害我们的市场信誉。

中国为何不抛掉美债?美债还能挺多久?

最后,对于美债的问题,其实归根到底还是信誉问题。

现在我们提倡扩大内需,提升民众的生活水平,努力把更多的原本出口给外国人的商品放在国内消费,并从实际行动来促进内需。

这样我们不仅要减少出口,还要加大进口,为老百姓从全世界选择更多带来美好生活的商品。

从原来的出口导向到内需为主、外需为辅的双循环,这样我们就能让更多的企业把眼光瞄准国内,少把美元作为中间商来赚取我们的差价,把更多更好的商品留在国内。

中国为何不抛掉美债?美债还能挺多久?

美元和美债,他们的霸权是两三百年积累的成果,虽然如今有些颓势,但毕竟那个底子还在,美国人还是能吃个几十年,不过这个我们不用管他,我们还是继续做好自己,发展经济,只要我们的规模、质量、效率等等越来越好,老百姓生活越来越好,就能把越来越多的国家吸引到我们周围,用我们的货币,买我们的商品,渐渐地把人民币实现国际化。